Уважаемый forklog выдал тут странную сентенцию, о том что стейблкоин турецкой лиры второй по объему операций среди стейблкоинов (первый конечно USDT) , утверждая, что обогнал евровые стейблкоины из-за чрезмерного еврорегулирования . "На рынке цифровых активов сложилась необычная ситуация: стейблкоины, привязанные к турецкой лире, по объему транзакций обогнали токены, номинированные в евро. По данным дочерней компании Standard Chartered - Zodia Markets, в 2025 году объем ончейн-переводов в лирах составил $3,4 млрд.

Таким образом турецкая валюта стала второй по популярности в сегменте «стабильных монет» после доллара. Какое же место тогда занимает евро в этой конфигурации?

Разрыв между долларовыми и евро-стейблкоинами измеряется даже не процентами — он 200-кратный. И это отставание не сокращается, а только растет. Постарались разобраться, почему ЕС проиграл толком не начавшуюся «блокчейн-гонку» и как можно исправить положение."

https://forklog.com/exclusive/kak-evro-stejblkoiny-proigrali-ne-nachavshuyusya-bitvu

Вопрос интересен еще и тем , то какие-то астрономические цифры A7A5 публикует, то вот вот теперь новости турецкой астрономии, а жизнь указывает на то что как и на любом продуктовом рынке главный продукт это - 75%, первый последователь - 15%, а всем многочисленным конкурентам - что осталось. Так и с криптой , король BTC - остальные имитаторы успеха не имеют, в стейблах это Tether с его долларом - последователям остаточки. Тем не менее заявление о втором месте лиры это неожиданно, особенно учитывая тюркский платежный зиндан (там все очень жестоко) и падающий финансовый рынок в Турции.

Поэтому препарируем.

При внимательном рассмотрении статья ForkLog всего лишь формально пересказывает сообщение Zodia Markets, чем создает ложное впечатление, будто существует крупный и разнообразный рынок стейблкоинов турецкой лиры.))))

Фактически:

Иными словами, перед нами не «турецкий USDT», а специализированный шлюз между банковской лирой, криптобиржами, OTC-контрагентами и долларовыми стейблкоинами.

Zodia Markets сообщила, что в 2025 году обработала:

Zodia объяснила использование TRY-токенов вполне прикладной причиной: клиенты отправляли их вместо банковского перевода турецких лир на счет Zodia. Полученные токены Zodia практически сразу или в конце рабочего дня конвертировала в обычные деньги. Такой способ оказался быстрее, надежнее и дешевле корреспондентского банковского перевода.

$3,4 млрд не означает:

Это валовой поток через одного институционального посредника. Одни и те же токены могли многократно выпускаться, передаваться, погашаться и снова выпускаться.

Судя по описанию Zodia, большая часть оборота могла приходиться на небольшое число профессиональных контрагентов с очень высокой оборачиваемостью, а не на массовую розничную аудиторию.

Какие TRY-стейблкоины реально существуют?

TRYB от BiLira

Это единственный публичный TRY-стейблкоин с заметной инфраструктурой, который удалось подтвердить.

Эмитентом выступает турецкая компания, ранее называвшаяся BiLira Teknoloji A.Ş., теперь действующая как Bilira Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş.

TRYB выпущен в нескольких сетях. На сайте компании указаны, в частности:

В других материалах BiLira также упоминаются Polygon и Base, но набор поддерживаемых сетей менялся. Официальный сайт заявляет, что TRYB работает в нескольких блокчейнах и обеспечен лирой в отношении 1:1.

Другие TRY-токены

Мне не удалось подтвердить существование второго сопоставимого по масштабу публичного стейблкоина турецкой лиры.

Встречаются:

Но это не равноценные TRYB платежные стейблкоины.

Поэтому формулировка Reuters и ForkLog во множественном числе, «lira-pegged stablecoins», вероятно, является категориальным обозначением операций, а не доказательством наличия нескольких крупных эмитентов.

Реальный размер рынка

Объем токенов в обращении

По данным CoinGecko на 4 июня 2026 года:

Другие агрегаторы в разные даты показывали от 140 млн до 228 млн TRYB, то есть приблизительно от $3 млн до $5 млн по соответствующему курсу лиры. Например, Bybit в апреле 2026 года показывал 228,48 млн TRYB, а публичный 24-часовой объем около $49.

Здесь есть проблема качества данных:

BiLira прямо сообщает, что использует заранее созданный запас токенов, а не обязательно выпускает новый токен под каждую покупку. Неиспользованные токены не должны считаться обращением.

При среднем предложении около $3-5 млн годовой поток $3,4 млрд означает сотни оборотов денежной массы в год. Это возможно для транзитного расчетного инструмента, который быстро выпускается и погашается, но необычно для средства накопления.

Число пользователей

Достоверного актуального числа пользователей TRYB нет.

В 2020 году Avalanche сообщала примерно о 1 500 пользователях BiLira и 14 млн токенов в обращении. Эти данные слишком старые для оценки рынка 2026 года.

BiLira сейчас публично не раскрывает:

Число блокчейн-адресов также не дает ответа:

При обороте Zodia в $3,4 млрд пользователей могло быть не миллион и даже не сто тысяч. Такой поток способны создать несколько десятков крупных брокеров, бирж, маркетмейкеров и OTC-клиентов.

Поэтому утверждение о массовой пользовательской популярности TRY-стейблкоинов пока не подтверждается.

Правовая модель

Статус BiLira

Bilira Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. включена в опубликованный Советом по рынкам капитала Турции, SPK, список действующих поставщиков услуг с криптоактивами. В этом же списке находятся Binance Turkey, Bitexen, Bitlo, BtcTurk, Bybit Turkey, MEXC, OKX TR и другие площадки.

В 2025 году SPK ввел подробные требования к:

Однако включение в список SPK не следует автоматически понимать как отдельную государственную гарантию TRYB или как лицензию эмитента электронных денег.

Отдельного закона о стейблкоинах нет

По состоянию на 2026 год в Турции нет отдельного режима, аналогичного:

FSB в обзоре регулирования прямо указывал, что в Турции отсутствует специальное регулирование стейблкоинов.

Следовательно, TRYB существует сразу в двух правовых плоскостях:

Обеспечение

Условия TRYB предусматривают:

BiLira заявляет, что резервы хранятся на банковских счетах в Турции, и публикует аудиторские отчеты.

Юридическая сущность требования держателя

Экономически это ближе всего к необеспеченному договорному требованию к частной компании, подкрепленному резервными банковскими активами.

Это не:

Из доступных условий не следует, что владельцы TRYB имеют вещное право на обособленный резерв или преимущество перед остальными кредиторами при банкротстве эмитента.

Это одна из главных юридических слабостей модели.

Можно ли платить TRYB в Турции?

Нет, в качестве обычного средства оплаты товаров и услуг использовать криптоактивы нельзя.

Правила Центрального банка Турции, вступившие в силу 30 апреля 2021 года, устанавливают:

Поэтому формулировка «где используются эти платежи» нуждается в уточнении: значительная часть операций с TRYB юридически является не оплатой товаров, а:

Продавать кофе или оплачивать гостиницу напрямую в TRYB внутри Турции нельзя в рамках действующего запрета.

Где TRYB действительно используется?

Криптовалютный on-ramp и off-ramp

Преимущество TRYB состоит не в сохранении покупательной способности. Он полностью наследует инфляцию и девальвацию турецкой лиры.

Его функция заключается в переводимости лиры через блокчейн.

Расчеты между биржами и институциональными контрагентами

Сценарий Zodia показывает наиболее убедительный product-market fit:

Это фактически блокчейн-аналог короткоживущего расчетного ваучера.

OTC

BiLira работает не только как эмитент TRYB, но и как локальная криптоплатформа и OTC-деск. В июне 2026 года она вместе с Bitexen и Bitlo стала каналом распространения долларового RLUSD Ripple в Турции.

Это подтверждает более широкую стратегию BiLira:

DeFi

TRYB технически доступен в нескольких блокчейнах и может использоваться:

Но публичная DEX-ликвидность, судя по доступным агрегаторам, ничтожна. CoinGecko указывал наиболее активную пару TRYB/USDC на Aerodrome SlipStream с единичными долларами суточного оборота.

Следовательно, DeFi пока является скорее технической возможностью, чем значимым рынком.

Основные игроки

Важно различать:

Первый и второй рынки велики. Четвертый пока очень мал.

Бизнес-модели

BiLira

Вероятные и подтверждаемые направления дохода:

Последний пункт требует осторожности.

Если резервы TRYB размещаются на процентных банковских счетах или в доходных краткосрочных инструментах, высокий уровень ставок в Турции может формировать значительный процентный доход эмитента. Но доступные условия TRYB не обещают передавать этот доход владельцам токена.

Их бизнес-модель:

Криптобиржи

Они зарабатывают на:

Итог

Рынок TRY-стейблкоинов пока нельзя назвать самостоятельным денежным рынком.

Более точное определение:

Небольшой по балансу, но потенциально высокооборотный институциональный расчетный коридор между турецкой банковской системой и глобальным криптовалютным рынком.

Его основные характеристики:

История TRYB интересна не как доказательство победы лиры над евро, а как доказательство другого тезиса: локальный стейблкоин возникает там, где он устраняет конкретное банковское трение. Его успех измеряется не капитализацией и не числом держателей, а скоростью оборота между фиатными и криптовалютными контурами.

Но реальный объем ничтожен, оборот притворен, а forklog - соврал или не разобрался...

Раз уж потрачено время на турецкий вопрос то стоит взглянуть на практику других игроков? Вот рекламой BtcTurk увешан стамбульский аэропорт уже 4 года. Что они-то делают?

И практика BtcTurk даже интереснее TRYB, потому что показывает другую модель обхода турецкого банковского тупика.

Что такое BtcTurk по существу

BtcTurk не выпускает собственную цифровую лиру. Это крупная турецкая централизованная криптобиржа, работающая как внутренний конвертационный шлюз:

BtcTurk принимает лиры только с банковского счета, принадлежащего самому пользователю, и выводит лиры также только на его собственный счет в турецком банке. При этом переводы TRY поддерживаются круглосуточно через местную банковскую инфраструктуру.

То есть BtcTurk не решает проблему международного банковского перевода. Он делает его ненужным.

В чем отличие от TRYB?

У BtcTurk и BiLira разные конструкции.

У пользователя BtcTurk на счете могут быть 100 000 TRY, но это не блокчейн-актив. Это запись во внутренней системе биржи. Чтобы вынести стоимость из Турции, пользователь покупает USDT, BTC или другой выводимый актив.

TRYB позволяет вынести именно номинал лиры, не переходя сначала в доллар или Bitcoin.

Что реально продает BtcTurk

1. Доступ к цифровому доллару

Хотя реклама говорит о Bitcoin и криптовалютах вообще, практическая ценность для турецкого пользователя часто состоит в паре:

BtcTurk поддерживает торговые рынки в TRY, USDT и BTC. На платформе существует прямая пара USDT/TRY, а документация подтверждает возможность торговли в TRY и USDT и вывода криптовалюты.

Для значительной части пользователей USDT здесь выполняет функцию не спекулятивного криптоактива, а доступного цифрового валютного счета.

Именно поэтому BtcTurk не особенно нужен собственный TRY-стейблкоин. Клиент обычно приходит не для того, чтобы получить цифровую лиру, а чтобы перестать держать лиру.

2. Локальную банковскую совместимость

BtcTurk фактически продает интеграцию с турецкими банками:

С технической точки зрения создать биржу не так сложно. Сложная часть состоит в том, чтобы банки годами не закрывали ей счета.

И вот это, вероятно, главный актив BtcTurk.

3. Ликвидность TRY

BtcTurk создает место, где участники могут обменивать:

Биржа сообщает более чем о 5 млн пользователей и более чем 800 сотрудниках. В магазине Google Play компания указывает свыше 6 млн пользователей, поэтому точное актуальное число зарегистрированных клиентов не вполне согласовано даже в собственных материалах.

[Не проверено] Я не нашел подтвержденного независимым аудитом количества активных пользователей. «5 или 6 миллионов пользователей» следует воспринимать как показатель зарегистрированной клиентской базы, а не месячной активности.

4. Кастодиальное хранение

BtcTurk хранит криптоактивы клиентов и выполняет их ввод и вывод. Компания заявляет, что не менее 97% пользовательских Bitcoin хранятся в офлайн-кошельках.

Следовательно, это уже не просто торговый интерфейс, а полноценный кастодиальный посредник:

Юридически эти функции разделены не так, как в классической банковской системе, но для пользователя они выглядят именно так.

Почему турецкое государство это разрешает?

BtcTurk значительно удобнее для государства, чем децентрализованный обмен или частный TRY-токен.

Все банковские концы находятся внутри Турции

Чтобы завести лиры, клиент должен использовать банковский счет на свое имя. Чтобы вывести лиры, применяется то же правило. Это создает замкнутую идентифицируемую цепочку:

Платформа находится под наблюдением SPK

BtcTurk включена в официальный список действующих поставщиков услуг с криптоактивами турецкого Совета по рынкам капитала.

Это не означает государственную гарантию активов. Но государство знает:

BtcTurk не является платежной системой

Пользователь не оплачивает покупки балансом BtcTurk. Платформа формально предоставляет:

Поэтому она не вторгается прямо в запрет Центрального банка на использование криптоактивов для оплаты товаров и услуг.

Что делает реклама в аэропорту?

Реклама BtcTurk в аэропорту, вероятно, решает сразу несколько задач.

Легитимация

В стране, где люди справедливо опасаются и криптовалютных мошенников, и внезапной реакции государства, постоянная реклама в главном аэропорту сообщает:

«Мы не подпольный обменник. Мы большая турецкая финансовая организация».

Это особенно важно после краха ряда местных криптоплатформ.

Захват состоятельной и мобильной аудитории

Через Стамбульский аэропорт проходят:

То есть реклама размещена практически перед идеальной аудиторией BtcTurk.

Продажа бренда, а не конкретной монеты

BtcTurk рекламирует не Bitcoin как технологию. Она продает доверие к себе как к финансовому входу и выходу.

Четырехлетняя реклама в аэропорту показывает, что основной ресурс BtcTurk состоит не в криптографическом продукте, а в статусе системного локального посредника. Им важно быть визуально ближе к банку, чем к криптобирже.

На чем они зарабатывают?

Основная модель обычна для биржи:

Тарифы зависят от 30-дневного оборота. BtcTurk отдельно рассчитывает комиссии для крипто/TRY и крипто/крипто, а объемы торговли в USDT пересчитывает в TRY для определения уровня клиента.

Публичной разбивки выручки BtcTurk по этим направлениям я не нашел. Поэтому определить, сколько компания зарабатывает на торговых комиссиях, хранении остатков или институциональном потоке, нельзя.

Они уже становятся не только криптобиржей

Группа BtcTurk строит более широкий финансовый контур.

У нее есть BtcTurk Hisse, лицензированный брокер для торговли акциями на Borsa Istanbul. Компания также заявляет о намерении предоставить доступ к иностранным акциям, начиная с Nasdaq и NYSE.

Дополнительно существуют:

Почему BtcTurk не выпускает собственный TRYB?

Потому что для его основной модели это избыточно и опасно.

Внутри BtcTurk цифровая лира уже существует как запись в балансе клиента. Для торговли и обратного вывода в банк этого достаточно.

Собственный публичный TRY-токен добавил бы:

При этом значительная часть клиентов все равно немедленно обменивала бы такой токен на USDT.

BiLira идет на этот риск, потому что именно блокчейн-переносимость TRY является ее продуктом. Для BtcTurk продуктом является другое: ликвидный и легитимный обмен TRY на уже существующие глобальные токены.

Это, вероятно, и есть настоящий турецкий рынок «цифровых международных расчетов». Не TRYB с капитализацией в несколько миллионов долларов, а огромная машина преобразования банковской TRY в USDT и другие выводимые активы.

TRYB интересен как самостоятельный расчетный рельс. BtcTurk интереснее как доказательство того, что государство фактически разрешило контролируемый криптовалютный выход из неработоспособной международной банковской системы, сохранив KYC, банковские точки входа и возможность надзора.

Рассмотрим именно практический режим: лимиты вывода USDT и задержки, требования MASAK/SPK, отчетность, различия между физлицами и компаниями, а затем отдельно оценю гипотезу о влиянии криптошлюзов на курс лиры.

Ключевое ограничение состоит не в покупке USDT. Купить на площадке можно значительно больше. Ограничивается именно вывод стейблкоина из контролируемого турецкого контура.

С 2025 года для USDT и других стейблкоинов действует базовый режим:

Эти ограничения появились по MASAK General Communiqué No. 29. Они распространяются на турецкие криптоплатформы в целом, а не только на BtcTurk. Их публично подтверждают турецкие подразделения OKX и других платформ.

BtcTurk отдельно показывает каждому клиенту персональные 24-часовые и 30-дневные лимиты. Поэтому фактический лимит конкретного счета может быть ниже нормативного максимума в зависимости от:

Публичная страница BtcTurk прямо указывает на отдельные лимиты вывода стейблкоинов, выраженные в USDT.

Задержка применяется к каждой новой порции активов

Это не просто задержка после регистрации.

После покупки, обмена или поступления криптоактива начинает течь отдельный период удержания:

Например, клиент внес TRY и купил 5 000 USDT сегодня. Вывести их немедленно на собственный аппаратный кошелек он не сможет. Новая покупка завтра создаст новый срок ожидания для новой порции.

Для перевода между регулируемыми площадками, способными передать и проверить данные отправителя и получателя, режим может быть мягче. Но перевод на самостоятельный кошелек или иностранную площадку, не обеспечивающую турецкую Travel Rule, как раз попадает под усиленный контроль.

Это уже не свободный криптовывод в прежнем понимании. Это контролируемое трансграничное перемещение цифрового валютного эквивалента.

Что именно нужно сообщать?

При выводе BtcTurk должен получить сведения о характере операции и контрагенте.

Для физического лица могут потребоваться:

Для юридического лица:

Для каждого исходящего перевода требуется текстовое описание длиной не менее 20 символов. Это выглядит немного комично как средство борьбы с преступностью, но регулятору оно дает формальное заявление клиента о назначении операции.

Отчетность перед государством

Здесь важно разделить три уровня.

Автоматическая идентификация и передача данных

BtcTurk знает:

Банковский счет для пополнения и вывода TRY должен принадлежать самому клиенту. BtcTurk не принимает обычный анонимный перевод от третьего лица.

Мониторинг и сообщения MASAK

Платформа обязана:

Для сообщения о подозрительной операции нет безопасной нижней суммы. Даже небольшой перевод может быть сообщен, если его структура вызывает подозрение.

Налоговая отчетность

Здесь правовая картина менее определенная.

По состоянию на июнь 2026 года специальный налоговый режим криптоактивов в Турции продолжает меняться. В марте 2026 года правящая партия внесла проект, предусматривавший 10% удержание дохода на лицензированных платформах и сбор 0,03% с операций, но сам факт внесения проекта не означает окончательного вступления всех его положений в силу.

Что с юридическими лицами?

BtcTurk открывает корпоративные счета, но не публикует исчерпывающий стандартный пакет и фиксированные корпоративные лимиты. Заявка рассматривается индивидуально.

Практически компания должна представить:

Пополнение корпоративного счета должно идти со счета соответствующего юридического лица. Вывод TRY также производится на корпоративный банковский счет.

Могут ли компании выводить больше $3 000 в сутки?

Сам факт того, что клиент является компанией, автоматически не отменяет лимиты.

Исключение возможно для:

Для этого необходимо:

Такое исключение предусмотрено не для условного турецкого импортера, желающего оплатить китайскому поставщику USDT, а для профессиональной инфраструктуры крипторынка.

Может ли турецкая компания оплатить зарубежный товар в USDT?

Здесь возникает принципиальный риск.

Покупка и инвестиционное владение криптоактивом разрешены. Но использование криптоактива как средства оплаты товаров и услуг в Турции запрещено регулированием Центрального банка.

Для трансграничного корпоративного платежа положение сложнее:

Корпоративный аккаунт BtcTurk легитимен прежде всего для инвестиционных, казначейских, торговых и профессиональных криптоопераций. Использовать его как обычный канал оплаты внешнеторговых контрактов без специального юридического анализа опасно.

Почему власти вообще оставляют этот выход?

Потому что альтернатива для государства еще хуже.

Полный запрет привел бы к переходу пользователей в:

BtcTurk сохраняет для государства почти всю информационную цепочку:

Поэтому Турция выбрала не герметизацию, а

наблюдаемую негерметичность.

Гражданину дают возможность уходить из лиры, но:

Это компромисс между сохранением валютного контроля и нежеланием создавать огромный теневой рынок.

Способствует ли BtcTurk падению лиры?

В широком смысле: да

BtcTurk и другие местные платформы резко уменьшают транзакционные издержки неофициальной долларизации:

TRY-> USDT

Раньше гражданину требовалось:

Теперь достаточно мобильного приложения и верифицированного аккаунта.

Это:

Исследования действительно связывают валютный риск и падение локальной валюты с ростом спроса на долларовые стейблкоины. Новая работа BIS также обнаруживает совместное движение потоков стейблкоинов, локальных валютных премий и обесценения национальных валют.

Масштаб уже нельзя считать незначительным

По сообщению Reuters, в 2025 году совокупный криптовалютный оборот в Турции приблизился к $200 млрд. Рост использования криптоактивов связывается именно с инфляцией и снижением курса лиры.

Это не означает, что $200 млрд были выведены из страны или конвертированы из TRY в USDT. В показатель входят повторные сделки, торговые обороты и перемещение одних и тех же активов.

Но даже небольшая доля такого потока достаточна, чтобы:

BtcTurk, Binance TR, Paribu и остальные платформы совместно превратили USDT в фактический внебанковский цифровой доллар Турции.

Главный парадокс турецкой политики

Власти одновременно:

Это не последовательная валютная политика. Это управляемый компромисс.

Закрыть шлюз нельзя без ухода оборота в тень. Оставить полностью свободным нельзя из-за долларизации и криминальных потоков. Поэтому выбрана конструкция:

Купить цифровой доллар можно. Вывести можно. Но государство должно знать, кто, сколько, куда и зачем.

Локальные криптобиржи существенно негерметизируют турецкий валютный рынок и облегчают бегство от лиры. Но они скорее усиливают последствия инфляционной и денежной политики, чем самостоятельно создают падение курса. Первопричина остается в недоверии к лире. BtcTurk просто превратил это недоверие из намерения в операцию на несколько нажатий)))